房地产信托从2009年开始发行量猛增，且一两年期限的为主。据统计，2010年投向房地产的新增信托资金累计超过2800亿元，今年上半年投向房地产的新增信托资金累计达2077.66亿元，房地产信托资金余额6051.91亿元。现在，房地产信托密集到期兑付，一面是债台高筑，一面是销售疲软、回款急剧放缓，一些开发商资金链“命悬一线”。
开发商目前信托融资成本一般在15%以上，极个别项目甚至达到25%～30%。融资成本如此之高，市场销售却疲态尽显，两面挤压下，房地产信托风险不断累积。信托项目虽有抵押，但多以股权形式，即使抵押物充分，债权是交叉的，很多抵押物也是重叠的，同一土地或项目往往被用做其他类型融资的抵押，如银行贷款等，而银行对此具有第一索赔权。■
